Переход к системе свободно плавающих валютных курсов в большинстве развитых стран привел к возросшей волатильности (изменчивости) валютных курсов и процентных ставок и, как следствие, к росту валютного и процентного риска. Это придало мощный стимул количественному измерению и управлению валютными и процентными рисками.

В своем развитии финансовый риск-менеджмент прошел следующие основные этапы: 1975-1978 гт. — правила и нормативы по контролю за рисками только в сфере кредитования; 1980-1982 гг. — первые процентные и валютные свопы.

Свопы оцениваются аналогично облигациям; 1983-1984 гг. — первая книга по риск-менеджменту. Первые залоговые ипотечные облигации (СМО); 1985 г. — первые контракты «кэп» и «флор»; 1985-1987 гг. — отчетность по рискам.

Дюрация как мера процентного риска. Лимиты на кредитный риск; 1987-1990 гг. — лимиты на процентный риск по диапазонам дю-рации; 1991 — 1992 гг. — дельта-, гамма-, вега-лимиты. Дельта-эквивалентное хеджирование портфелей акций.

Резервы капитала против кредитного риска; 1993-1995 гт. — резервы капитала против риска ликвидности, операционного риска и др. Первые «перевернутые облигации» с плавающей ставкой; 1994-1995 гг. — стресс-тестирование; 1996-1998 гг. — лимиты на сложные производные.